中国银河：银行行业动态报告：信贷开门红兑现，银行业政策环境向好

核心观点:社融超预期，信贷开门红兑现1月新增社融5.98万亿元，高于5.4万亿元的预期值，主要受到去年同期高基数影响，信贷前置效应明显。1月，新增人民币贷款4.93万亿元，同比多增7308亿元；外币贷款减少131亿元，同比多减1162亿元，新增政府债券4140亿元，同比少增1886亿元；新增企业债融资1486亿元，同比少增4352亿元，预计与债市调整有关；新增非金融企业境内股票融资864亿元，同比少增475亿元；新增表外融资3485亿元，同比少增996亿元。其中，新增未贴现的银行承兑汇票2963亿元，同比少增1770亿元。结构上看，对公强、零售弱，企业中长期贷款贡献显著。1月单月居民部门新增贷款2572亿元，同比少增5858亿元；企业部门新增人民币贷款4.68万亿元，同比多增1.32万亿元。其中，短期贷款同比多增5000亿元；中长期贷款同比多增1.4万亿元；票据融资同比少增5915亿元。Q4货币政策执行报告预判2023年经济并定调货币政策报告指出2023年经济运行有望总体回升，稳健的货币政策要精准有力，总量层面保持流动性合理充裕，保持信贷总量有效增长，助力实现促消费、扩投资、带就业的综