民生证券：恒顺醋业（600305）-2022年年报点评：全年盈利承压，酱系列逆势高增

恒顺醋业(600305)事件：公司发布2022年年报，22年全年公司实现总营收21.39亿元（yoy+12.98%），归母净利润1.38亿元（yoy+16.04%），扣非归母净利润1.22亿元（yoy+13.09%）；其中22Q4实现总营收4.57亿元（yoy-14.35%），归母净利润-0.16亿元（去年同期亏损0.16亿元），扣非归母净利润-0.17亿元（去年同期亏损0.05亿元）。Q4疫情中营收增速承压，酱系列收入实现高成长。22年公司实现总营收21.39亿元（yoy+12.98%），单Q4营收4.57亿元（yoy-14.35%），疫情扰动下Q4增速承压，全年表现较稳健。分产品看，22年调味品整体营收20.32亿元（yoy+10.05%）。其中（i）醋营收12.84亿元（yoy+6.03%），销量为206.70千吨（yoy+17.77%），平均销售吨价6211元/吨（yoy-9.97%），预计随零添加系列产品放量，吨价有望持续回升；（ii）料酒营收3.57亿元（yoy+11.30%），销量为90.87千吨（yoy+22.12%），平均销售吨价3928元/吨（yoy-8.86%）；