国金证券：华利集团（300979）-逆势下经营稳健，优质产能扩张

华利集团(300979)业绩简评公司3月1日发布22年业绩快报，全年预计实现营收205.69亿元（+17.7%）；预计实现归母净利32.22亿元（+16.4%），预计实现扣非净利31.6亿元（+14.4%）。单Q4预计实现营收51.95亿元（+7.4%），预计实现归母净利7.76亿元（+0.6%），表现符合预期。经营分析头部客户稳健增长，Q4销量有所承压。2H22以来受海外需求放缓叠加品牌去库影响，订单同比增速较上半年放缓，但头部品牌如Nike、HokaOneOne增长依旧亮眼。分量价，22全年公司预计销售运动鞋2.21亿双,同比+12.4%，其中Q4销售0.52亿双（同比/环比分别下滑9.3%/3.7%）；美元口径下，全年ASP预计提升7%。Q4毛利率环比提升，人民币升值致汇兑亏损。公司严控成本端，Q4毛利率环比Q3略有提升；期间费用率增加，主要系Q4人民币升值导致汇兑产生负收益。4Q/22全年公司净利率预计分别为14.93%/15.66%，同比分别下滑1.0Pct/0.2Pct；2023年净利率有望维持平稳。优质产能稳步扩张。公司22年12月发布公告收购英雄心，其子公司越南永川年产