中国银河：纽威数控（688697）-业绩高增长，产品升级布局景气赛道

纽威数控(688697)核心观点：投资事件：公司发布2022年度业绩快报。2022年实现营业总收入18.46亿元，同比增长7.76%；归母净利润2.59亿元，同比增长53.73%；扣非归母净利润2.23亿元，同比增长46.82%。产品升级+精细管理，盈利能力显著提升。公司产品定位中高端数控机床，持续加大研发投入增强竞争力，产品向复合化、多轴化发展。2022年前三季度，公司研发费用为0.64亿元，同比增长13.59%，研发费用率4.76%。公司在提升产品性能的同时，实施精细化管理，严格管控原料采购、产品销售等方面，销售和管理费用率逐步下降，2022年前三季度毛利率提升至27.60%，同比增长3.37pct。公司卧式加工中心国内领先，是毛利最高的产品，22年风电等行业对卧式需求提升，公司收入结构优化，高毛利产品占比提高，推动全年盈利水平提升。2022年净利率达到14.04%，同比增长4.20pct，Q4单季度净利率为13.94%，同比增长1.60pct。未来随着公司进一步深耕技术领域，发挥规模效应优势，盈利能力将进一步提升。深入布局高景气赛道，产能快速释放。公司及时把握新能源汽车、航空航天