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中国银河:华锐精密(688059)-Q4业绩大幅修复,产能释放有望带来量价齐升.pdf |
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华锐精密(688059)核心观点:投资事件:公司发布2022年度业绩快报。2022年实现营业收入6.02亿元,同比增长23.93%;归母净利润1.66亿元,同比增长2.20%;扣非归母净利润1.58亿元,同比增长3.52%。2022年盈利水平下降,Q4业绩大幅回升。受疫情及制造业景气度较低的影响,下游市场需求较弱,公司研发费用、可转债利息支出增加带来期间费用率的增长,2022年全年公司净利率同比下降5.86pct至27.58%。第四季度,随着行业景气筑底复苏,公司产能利用率逐步恢复,收入和利润环比大幅回升,Q4实现收入1.99亿元,同比增长58.03%,环比增长76.59%;实现净利润0.59亿元,同比增长45.17%,环比增长178.35%。2023年,受益制造业景气修复、募投项目产能释放以及产品结构的完善,公司业绩有望持续提升。周期向上+国产替代+量价齐升,2023年刀具行业有望迎来新机遇。一方面,受疫情影响,进口品牌供货不及时且物流滞后;另一方面,政策支持制造业自主可控和高端化发展,国产刀具企业不断加大研发投入,拓展中高端产品,国产替代进程不断加速。我国数控刀片占机床消费的比重从
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