开源证券：联瑞新材（688300）-公司信息更新报告：2022Q4需求小幅回暖，公司球硅产品占比攀升

联瑞新材(688300)国内电子硅微粉龙头高端产品结构占比持续提升，维持“买入”评级公司发布2022年业绩快报，实现营业总收入6.6亿元，YoY+6.0%，归母净利润1.9亿元，YoY+8.9%，归母扣非净利润为1.7亿元，YoY+8.7%。考虑到公司受益下游覆铜板需求回暖带来的硅微粉出货量增长，我们上调2022-2024年盈利预测，预计归母净利润为1.9/2.5/3.2（前值为1.8/2.5/3.1）亿元，当前股价对应PE为40.1/29.9/23.7倍。公司是国内高端球形硅微粉供应厂商，有望随着球形无机粉体产品线扩充以及产品矩阵的扩张，成长为电子材料平台，维持“买入”评级。2022Q4下游覆铜板需求回暖，公司单季度出货量触底回升2022Q4公司单季度实现营业收入1.7亿元，YoY+2.9%/QoQ+27.0%，归母净利润0.57亿元，YoY+14.5%/QoQ+46.8%，创单季度新高。公司硅微粉产品包含角形硅微粉和球形硅微粉两类产品，高端覆铜板及环氧塑封料主要采用球形硅微粉。由于2022Q4下游覆铜板需求回暖叠加行业备货有所回升，部分高端覆铜板的出货亦拉动了球硅的需求；封测行业2