天风证券：非银金融行业点评：基金行业月报：10月新发公募基金规模有所下降，但整体份额仍逆势上行

一、公募基金：10月新发规模有所下降，但整体份额仍逆势上行三季度偏股基金指数三个月连续下跌，但份额一直维持正增长。截至10月末，我国公募开放式基金中股票型+混合型基金规模为8.2万亿元，环比+2.3%，同比+45.8%，份额为5.4万亿份，环比+1%，同比+44.9%。非货币基金规模为14.7万亿元，环比+1.7%，同比+36.9%。三季度偏股基金指数三个月连续下跌，7、8、9月分别下跌4%、0.5%、1.3%，但份额一直维持逆市正增长，环比分别+0.5%、+3.5%、+3.2%。在经历了三个月连续下跌后，10月权益类基金份额依然保持正增长！回顾自中基协公布公募基金行业数据（2015年至今）以来的偏股基金指数涨跌和权益类基金份额增长情况，连续三月指数下跌的最近年份为2018年。2018年2、3、4月指数连续三月分别下跌3%、0.7%、3.5%后，即使5月指数上涨1.8%，5月基金份额依然环比下降1%；2018年6、7、8月指数分别下跌6%、0.9%、6%后，9月基金份额环比下降3%。我们判断，公募基金正在逐渐走出周期性，随着居民资产配置向权益类金融资产转移，基金行业成长性有望持续凸显！