上海证券：统联精密（688210）-折叠屏手机、非MIM业务贡献增量，坚定看好公司23H2业绩潜力

统联精密(688210)投资摘要8月30日晚，公司披露2023年半年报，23H1实现营收2.08亿元（同比-5.73%）、归母净利润0.10亿元（同比-73.18%）；23H1公司研发费用约3723万元（同比+53.44%）。分析与判断23Q2公司营收&归母净利润修复。23Q2公司单季度营收实现1.39亿元，同比增长12.81%，环比增长101.45%；23Q2单季度归母净利润实现0.13亿元，环比实现扭亏为盈。公司23H1归母净利润阶段性承压的原因包括①客户需求波动导致的产能利用率不及预期；②新增国内项目处于量产初期，毛利率水平偏低；③股份支付费用增多；④研发投入加大等因素。我们认为，随着公司折叠屏手机项目推进、非MIM业务规模化生产能力提升以及客户需求23H2有望继续恢复，公司2023年全年业绩情况值得期待。折叠屏手机铰链MIM零部件业务有望为公司23H2业绩提供成长动能。23H1公司开发了新客户和新产品，成功切入折叠屏手机铰链MIM零部件业务，并于23Q2实现销售收入的转化。CINNO数据显示折叠屏手机市场呈稳定增长：23H1中国折叠屏手机销量同比+72%，其中23Q1销量同比+