中航证券：科思股份（300856）-量价齐升助力业绩高增，产能释放延续高景气

科思股份(300856)事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年实现归母净利3.6-4亿元，同增170.95%-201.05%；扣非后归母净利3.5-3.9亿元，同增204.589-239.39%。需求回暖+成本优化+提价兑现+产能释放+市占率提升”，量价齐升共促靓丽业绩。①需求恢复：国内外出行逐步放开，推动市场恢复到正常的供求水平，带动防晒需求回暖，优势产品销量显著提升；2成本优化：公司境外业务占比较高，原油价格持续回落，物流成本下降，毛利率有听提升；③提价兑现：21年四季度以来因原材料、海运价格上涨采取的产品价格上调措施逐步落地，前期涨价订单已经落地，价格剪刀差支撑公司的高盈利水平；③产能释放：继续推进募投项目建设，公司整体产能利用率提升和新产品产能逐步释放；③市占率提升：俄乌冲突影响欧洲供应商的供应安全和生产成本，如果能源危机长期持续，国内企业有望承接更多海外化学品订单，助推公司市占率的进一步提升。未来驱动：①新的增长曲线：募投项目布局高增长个护原料赛道，随着国内市场的持续快速发展和本土品牌的兴起，新品逐渐放量，带来新的盈利增长点：②产品结构优化：不断丰富合成香料和化妆品