首创证券：轻工制造与纺织服装行业周报：10月社会消费品零售边际回暖，看好龙头优势扩大

本周热点解读：（1）国家统计局公布10月份社零数据：其中家具零售额同比+2.4%，增速环比下降1pct，另据商务部数据，10月我国建材家居卖场销售额同比+55.4%，线下家具销售有向卖场集中趋势，未来建材龙头家居商场由于其对相对较小商场在数字化、规模化、服务力等方面有替代优势将脱颖而出。10月服装鞋帽、针纺织品类零售额同比下降3.3%，增速环比提升1.5pct，10月以来，我国多地降温幅度较大，服装消费边际回暖。但在疫情常态化影响下，线下零售仍存在不确定性，消费者的消费观念更趋于理性，龙头企业有望持续扩大市场份额并巩固竞争优势。（2）双十一全网交易额增速放缓，龙头竞争优势显现。天猫平台双十一成交额增速显著放缓，品牌服装龙头改变了往日低价策略，以品质更好和设计更优的产品构建壁垒。在此背景下，具备完善的供应链体系、雄厚的资金实力以及高于同业的研发设计能力的龙头品牌将得到更多流量的青睐，从而加速竞争格局的分化。尽管电商全平台增速放缓，具备优质产品力的龙头品牌依然取得了靓丽表现，远超行业增速。当前观点：我们认为四季度地产交房数据有望好转推动家具行业景气繁荣，人口结构及存量房翻新需求释放支撑行业