国信证券：亚太科技（002540）-前三季度销量同比增长，铝棒项目进展顺利

亚太科技(002540) 核心观点 公司2024Q1-Q3归母净利润同比下降12%。2024Q1-Q3公司实现营收54.9亿元（同比+12.2%），归母净利润3.5亿元（同比-11.8%），扣非归母净利润3.4亿元（同比-5.6%）。2024Q3公司营业收入19.1亿元（同比+2.1%，环比+1.8%），归母净利润1.04亿元（同比-37.9%，环比-15.8%），扣非归母净利润1.0亿元（同比-29.6%，环比-17.5%）。 面对内外部压力，产销量稳步提升。今年前三季度，公司铝挤压材及零部件销量19.01万吨，同比增长4.17%。减利因素主要是：①今年以来汽车铝挤压材存在降价压力，加工费有所变化；②亚通科技生产事故，影响公司产销，虽然公司在上半年恢复生产，但是受事故影响的铸棒产线没有恢复，公司外采铝棒增加了成本；③公司发行的可转债计提利息费用导致财务费用增加。展望后市，公司在青海民和的低碳铝棒项目进展顺利，按照时间表2024年底建成投产，公司原材料成本将下降，并且实现产品降碳。 另外公司于去年3季度施行的股票激励计划，第一个限售期满，以2022年扣非归母净利润4.15亿元为基数，2