中邮证券：农林牧渔行业报告：生猪价格反季节上涨

行情回顾：持续弱势 本周申万农林牧渔行业指数累计微跌0.07%，在31个一级行业中排第25。猪价反季节上涨，市场担心影响产能去化，板块持续调整。 猪：淡季价格回升，产能持续去化 本周生猪价格继续回升，本周全国生猪均价14.49元/公斤，较上周上涨0.22元/公斤。当前看整体供给依然充足，消费端无明显利好，预计猪价难以持续走强。 短期价格回升，不影响长期产能去化之势：1）在经过23年一整年的大幅亏损后，业内很多公司现金流已极度紧张。当前看，供强需弱格局难以改变，行业亏损仍将持续，将加速企业退出；2）从23年底北方情况看，本轮病毒情况较往年更加复杂。随着春季到来，南方养殖户的疾病防控将面临考验；3）当前业内普遍预期谨慎，部分公司已下调24年出栏目标。 当前行业估值低位，是左侧布局的良好时机。我们建议，首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业确定性高，且成本优势相对明显。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。 白羽鸡：高位震荡 截至3月15日，山东烟台鸡苗价格为4.1元/羽，较上周持平，单羽盈利约