中银证券：医药生物双周报：医药板块仍然具备长期成长性，建议关注创新产品放量情况

SW医药生物指数在2023.12.29-2024.01.12期间跌幅为5.75%，从医药生物子板块来看，近两周各子板块指数均出现下降。截至2024年1月12日，申万医药生物板块市盈率（TTM）为25.99倍。板块行情SW医药生物指数在2023.12.29-2024.01.12期间跌幅为5.75%，涨跌排名为第26位，同期沪深300指数的跌幅为4.28%，跑输沪深300指数1.47个百分点。从医药生物子板块来看，近两周各子板块指数均出现下降，只有医药商业板块相较于沪深300指数有正向收益，为2.45%。其中，生物制品、化学制药分别下跌9.16%和6.03%，跌幅超过医药生物行业整体指数。医疗服务、医疗器械、中药分别下跌5.52%、4.89%和4.30%，医药商业跌幅最小，为1.83%。截至2024年1月12日，申万医药生物板块市盈率（TTM）为25.99倍，从2023年9月下旬开始回暖，与2022年年初市盈率基本持平。支撑评级的要点从风险角度，医药行业正在发生积极的边际变化，风险正在逐步减弱。过去对行业影响比较大的政策如集采、创新药谈判、医疗反腐等，政策的边际影响已经越来越小。如集采本身