民生证券：四方股份（601126）-2023年年报点评：23年业绩符合预期，盈利能力稳中有升

四方股份(601126) 事件：2024年3月19日，公司发布2023年年度报告。23全年实现营业收入57.51亿元，同比增长13.24%；实现归母净利润6.27亿元，同比增长15.46%；实现扣非归母净利润6.23亿元，同比增长17.77%；基本每股收益0.75元。分业务来看，电网自动化营收29.24亿元，同比增长11.01%；电厂及工业自动化营收24.91亿元，同比增长11.55%。 单季度来看，23Q4公司实现收入15.14亿元，同比增长2.39%，环比增长10.78%；实现归母净利润1.06亿元，同比增长1.05%，环比下降36.35%；实现扣非净利润1.05亿元，同比增长1.14%，环比下降35.74%。 盈利能力稳中有升。受益于国内新型电力系统及双碳政策的推动，公司立足技术创新，聚焦主业、深耕主业，积极把握市场机遇，综合毛利率总体保持稳中有升。盈利能力方面，2023年毛利率为34.44%，同比增长2.29Pcts，净利率为10.92%，同比增长0.21Pct；分业务来看，电网自动化毛利率为41.89%，同比增长1.98pcts，电厂及工业自动化27.54%，同比增长2.77