国金证券：基础化工行业研究：新国九条出台，高质量发展成为主线，重点关注行业优质龙头企业

事件简介 国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分，是资本市场第三个“国九条”，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。《意见》指出，党的十八大以来，我国资本市场快速发展，在促进资源优化配置、推动经济快速发展和社会长期稳定、支持科技创新等方面发挥了重要作用。 投资逻辑 要求严格上市公司监管，提升企业竞争力，提升发展质量。长期以来，我国的化工发展规模不断扩大，在“做大”的路上不断加速，基本实现了大多数大宗产品的高度自给，并能够通过产品出口或者终端产品出口供给海外市场，但从发展质量看，“做强”的目标仍有距离，很多赛道里同质化竞争的企业相对较多，没有办法形成核心竞争力的企业难以获得持续的高质量发展。此次意见重点强调了上市公司的分红、市值管理、高质量发展等维度，强化了市场对于企业核心竞争力的关注度，当行业进入需求增速放缓，能够高度自给的阶段，就无法单纯复制过去通过不断新建产能，等待市场消化来实现增长的发展路径，企业有效且持续的成长更多将来源于公司的竞争壁垒的培育和历史技术工艺积累的兑现，龙头企业在