国联证券：房地产行业专题研究：美国房地产市场：二手房市场

美国二手房市场占比高，三大交易商领军二手房市场美国二手房市场成熟，2022年交易量约为503万套，占房屋交易总量的88.65%。在这一市场中，Zillow、Realtor.com和Redfin等三大交易商占据主导地位，其网络浏览量占市场份额的3/4以上，其中Zillow占比高达43%。2023年，美国房地产市场增速放缓，三大交易商的营业收入增长随着行业增长进入平台期，一方面加息影响美国购房者成本，一方面对未来房价的担忧也增加了购房者的观望情绪。以美国三大都市区为例，市场供需相对均衡整体上，美国房价稳步上涨，受到就业市场推动的人口增长影响，类似洛杉矶等核心城市市场表现突出。购房挂牌到成交时间呈现季节性周期，受到严格贷款规则和交易流程的影响，购房者付款周期较长。住房交易量存在季节性波动，市场供需相对均衡，但2023年末交易量下降，或受联储加息影响。库存量整体下降，但春季月份新增挂牌量较多。产权、税收与交易机制，永久产权下较高的持有成本美国的房地产交易涉及多方面，其中比较重要的是税费和成本，其中包括房产税、资本收益税和转让税。房屋买卖基于永久产权，保护所有者长期控制和使用财产。然而，房产税因