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信达证券:轻工制造行业周报:家居关注315大促,文化纸价略涨.pdf |
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本期内容提要:周观点:推荐欧派家居、志邦家居、晨光股份、百亚股份、太阳纸业。1)轻工消费:持续看好家居、文具个护等轻工消费类子板块基本面逐季向上。进入3月,家居迎来315活动大促,龙头公司今年加大家具电器卫浴等多品类整合力度,头部优势强化、第二梯队错位竞争,随着后续门店接单逐步传导至工厂,持续看好家居板块全年经营表现。推荐整装渠道占比较高的欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜,软体推荐喜临门、慕思股份、顾家家居,建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防,以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。文具个护板块,在23年线下消费复苏的背景下,持续推荐文创龙头晨光股份,个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份。2)造纸包装:随着近期浆价下行和文化纸价小幅回升,我们预计纸浆系盈利将小幅改善,持续看好龙头纸企吨盈利逐季改善趋势,建议关注太阳纸业、山鹰国际。白卡纸价持续弱势,玖龙PM32白卡纸机计划3月16-31日停机检修,建议关注纸包装龙头裕同科技。3)新型烟草:国家烟草专卖局2023年2月28日发布《关于开展规范电子烟市场秩序专项检查的通知》,明确规定从3月6日
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