中国银河：建筑装饰行业月报：市值考核、高股息率加速央企价值重估

核心观点： 建筑业景气度有所回落，节后复工有待提速。1月，建筑业商务活动指数为53.9%，比上月下降3.0pct；建筑业新订单指数为46.7%，比上月下降3.9pct；建筑业投入品价格指数为52%，比上月上升0.6pct；建筑业销售价格指数为50.4%，比上月下降1.3pct；建筑业从业人员指数为50.1%，比上月下降1.6pct；建筑业业务活动预期指数为61.9%，比上月下降3.8pct。建筑业景气度有所回落。根据百年建筑网统计，2月14日-20日全国10094个工地开复工率13.0%，农历同比增加2pct；劳务上工率15.5%，农历同比增加0.8pct。受降温、雨水天气影响，节后复工有待提速。由于复工时间大多集中在正月十五元宵节之后，建议进一步关注后续几周复工进程。 五年期LPR下调25bp，城中村改造获360多亿元专项借款。2月20日，五年期LPR从4.20%下调至3.95%，降幅较大。由于五年期以上LPR与居民房贷利率挂钩，利率下降可以降低存量房贷利率，切实降低居民的购房成本，提振居民住房消费意愿，有助于房地产市场进一步回暖。截至2月20日，国家开发银行已发放城中村改造专项借款