东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国就业市场超预期火热，降息预期有所缓和，工业金属价格表现不佳

投资要点回顾本周行情（1月2日-1月5日），有色板块本周下跌1.67%，在全部一级行业中涨幅中等。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨0.14%，工业金属板块下跌0.58%，小金属板块下跌2.02%，能源金属板块下跌3.57%，金属新材料板块下跌4.64%。工业金属方面，美国就业市场超预期火热，降息预期被打压，工业金属价格表现不佳，预计整体维持震荡行情。贵金属方面，十年期美债利率自2023年12月27日触及3.783%后反弹向上，于本周五（2024年1月5日）收于4.042%，美元同样在本周有所回升，海内外黄金价格下跌，预计后续价格维持震荡走势。周观点：铜：美元上行叠加消费淡季因素，铜价环比下跌。本周伦铜报收8,415美元/吨，周环比下跌1.72%；沪铜报收68,390元/吨，周环比下跌0.77%。供给端，本周进口铜精矿TC价格持续走跌至60美元/吨。周内铜精矿现货TC仍保持下行趋势，近期Q1矿山供应不多，矿贸商有些囤货；需求方面，元旦沪铜社库累积，对价格上涨形成一定的压力，消费淡季下，精铜杆市场消费仍然维持清淡，大多精铜杆企业均表示节后出货情况并未好转。我们认为短