华鑫证券：神马电力（603530）-公司事件点评报告：复合外绝缘领军企业，积极开拓国际市场

神马电力(603530) 事件 神马电力发布2024年半年度报告：2024H1公司实现营业收入5.51亿元，同比增长32.67%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长177.52%。 投资要点 复合外绝缘领军企业，业绩保持高增 公司主要从事变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘及橡胶密封件产品的研产销，其中，公司变电站复合外绝缘产品在特高压工程上的应用打破了国际厂商垄断。公司国内客户以国网、南网和一次电气设备制造商为主，海外客户包括以日立能源、西门子、GE为代表的电力设备生产商和全球各电网公司。 2024H1公司实现营业收入5.51亿元，同比增长32.67%；实现归母净利润1.41亿元，同比增长177.52%；受益于有机硅等主要原材料价格回落，公司毛利率已修复至2020年历史高位水平，达到47.28%，同比提升12.74pct；净利率为25.58%，同比提升13.35pct。2024Q2公司实现营业收入3.20亿元，同比增长44.78%，环比增长38.58%；实现归母净利润0.77亿元，同比增长114.83%，环比增长21.36%；毛利率为46.50%；净利率为24.15%。 积极开拓