中航证券：华测导航（300627）-2023年中报点评：拓市场、活机制保障持续高增长，营收与归母净利润皆创历史新高

华测导航(300627)报告摘要加速拓展海外市场，营收与归母净利润皆创历史同期新高。2023年上半年，公司营业收入（12.08亿元，+30.09%）和归母净利润（1.76亿元，+30.33%）快速增长，皆创历史同期新高，主要系公司持续开拓海外市场，高精度接收机智能装备业务在国际市场上保持较快增长，上半年境外收入（3.30亿元，+73.38%）增速亮眼，占总收入比例（27.32%，+6.84pcts）明显提升。公司整体毛利率（58.24%，-0.66pcts）和净利率（14.21%，+0.08pcts）维持在较高水平，净资产收益率（6.71%，+0.76pcts）同样为上市以来同期新高。分行业看，机器人与自动驾驶板块收入（0.61亿元，+88.10%）增幅亮眼，地理空间信息板块收入（1.78亿元，+44.61%）和资源与公共事业板块收入（4.60亿元、+42.74%）同样表现突出。营销效率提升，研发投入持续。报告期内，公司三费费率（29.96%、-2.80pcts）5显著下降，特别是销售费用率（22.15%，-2.60pcts）下降明显。研发方面，公司研发投入（1.85亿元，+15.25