中国银河：轻工行业：看好CCER重启，林业碳汇有望核心受益

核心观点：事件：2023年3月5日，政府工作报告提出，国务院五年来加强生态环境保护，促进绿色低碳发展，污染治理、生态建设及节能降碳取得成效，未来仍需重点推动发展方式绿色转型。政策促进绿色低碳发展，看好CCER重启。政府工作报告指出：过去5年，国务院统筹能源安全稳定供应和绿色低碳发展，科学有序推进碳达峰碳中和；未来仍需重点推动发展方式绿色转型，完善支持绿色发展政策，发展循环经济，推进资源节约集约利用，推动重点领域节能降碳。我们认为，CCER作为重要的碳抵消机制，将助力实现双碳目标，未来有望加速重启。碳交易市场扩容将带动需求增加，官方表态重启确定性强。CCER可抵消不超过5%的碳配额，而目前仅电力行业纳入碳交易市场，对应需求约2亿吨左右，未来伴随钢铁、建材等行业纳入，对应需求有望增长至4亿吨。当下存量CCER仅5,000万吨左右，未来将存在明显的供需缺口。同时，23年2月，生态环境部部长黄润秋指出全国温室气体自愿减排交易市场建设已取得阶段性进展；央行行长易纲同样表态支持北京绿色交易所发展CCER交易。根据复旦碳价指数，2023年3月，CCER买入价格预期为57.15元/吨，卖出价格预期为5