华西证券：摩托车行业点评报告：供给端持续驱动 10月淡季不淡

事件概述:据中汽协数据，2021年10月国内250cc以上中大排量摩托车销量2.91万辆，同比+50.3%，环比-5.2%。1-10月累计销售27.36万辆，同比+63.7%。分析与判断:供给端持续驱动10月中大排淡季不淡据中汽协数据，2021年10月国内250cc以上中大排量摩托车销量2.91万辆，同比+50.3%，环比-5.2%。1-10月累计销售27.36万辆，同比+63.7%。按往年惯例，10月起受天气影响，中大排销售将逐步迎来销售淡季，11-2月影响程度最深，3月起天气渐暖逐步回归。但从今年10月销售表现来看，并未显著受天气影响，同比增速回归50%以上，且较2019年同期几乎翻倍，超出此前预期，我们认为主要源于优质供给持续驱动下终端需求的进一步释放。以前10月累计销量测算，11-12月销量维持去年同等水平即可确保全年50%以上增速，近31万辆销售。伴随国内摩托车文化的逐步形成以及禁限摩政策的边际改善，预计2022年行业可继续维持40%左右高速增长。春风：大排车型逐步发力北美调价对冲关税海运两轮摩托车：据中汽协数据，10月250cc以上销量0.30万辆，同比+63.8%，环比+