招商银行：建筑：节后复工复产数据点评-复工复产提速，景气分化延续

春节过后，经济活动逐渐步入正常化。我们通过跟踪工业生产的开复工进度把握经济复苏的节奏。注：考虑到春节错位影响，下文分析多使用农历同比口径。一、基建、房建1、建筑业开复工节奏：起步慢、提速快。起步慢。据百年建筑对全国上万个工程项目的调研显示，农历正月十七之前，全国建筑行业项目开复工进度明显慢于前两年，开复工率不足40%。劳务人员延迟返岗是开复工起步较慢的主因。一方面，过去两年许多工人未能返乡过年，2023年春节迎来返乡潮，在浓厚的过年氛围下工人有延迟返岗现象。截至农历正月十七，建筑行业劳务到位率为43.3%（2021年和2022年同期为48.7%和60.2%）。另一方面，部分项目资金推进不到位制约工人返岗。分项目类型看，截至农历正月十七，基建、房建、市政项目中，房建项目的劳务到位率最低，或与资金压力较大有关。提速快。近两周复工复产进度明显加快。截至正月廿四和二月初二，开复工率分别提升至76.5%和86.1%，劳务到位率达到68.2%和83.9%，均已超越2022年同期水平，但仍低于2021年同期水平，工人到岗带动项目进度回升。分区域看，西北、华北、东北地区复工率较低，当前东北的开复工率仅