光大证券：银行业周报：从政府工作报告看下阶段金融政策选择

要点3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议召开，李克强总理做政府工作报告（简称《政府工作报告》）。结合3月3日人民银行主要领导在国新办“权威部门话开局”系列主题新闻发布会（简称“国新办发布会”）讲话以及《2022年第四季度货币政策执行报告》，我们对下阶段货币金融政策选择解读如下：1）货币政策取向：总量适度、结构要准、节奏平稳第一，继续强调信贷总量增长的稳定性和持续性，但开始关注从“总量要够”到“总量适度”《政府工作报告》指出，“稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展”。国新办发布会提到，下一阶段，货币信贷的总量要适度，节奏要平稳。此前，央行2022年四季度货币政策执行报告也提及稳健的货币政策要精准有力，同步指出，要搞好跨周期调节，既着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持，又兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞“大水漫灌”，稳固对实体经济的可持续支持力度。当前阶段，我国经济恢复基础仍不牢固，货币政策在总量上仍须做好充足安排，但出于稳物价、稳预期、防风险等多重因素考虑，也要注重信贷总量增长