浙商证券：国防军工行业点评报告：2023年中国国防预算增长7.2%，国防“内生+外延”双驱动

事件：据新华社5日报道，今年国防费预算约为15537亿元，同比增长7.2%。1）3月5日，全国两会《关于2022年中央和地方预算执行情况与2023年中央和地方预算草案的报告》指出，2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%。2）我国2023年国防预算增速创近4年新高，2020-2022年国防预算增速分别为6.6%、6.8%、7.1%，连续8年保持个位数增长。点评：2023年我国国防预算增速超预期，提振国防军工发展信心。1）2023年我国国防预算增速超预期。在2022年我国GDP增长3%的背景下，2023年国防预算增速连续3年增长，创近4年新高，提振国防军工发展信心，从侧面反映军品税改扰动消除。2）2023年世界各国纷纷提高国防预算。2023年美国国防预算达8580亿美元，增速近10%；日本防卫预算达6.8万亿日元，同比增长约26%；印度军费从至5.94万亿卢比，同比增长约13%。3）我国国防装备费有望超6000亿。根据《新时代的中国国防》白皮书数据，假设国防装备费占国防支出占比为40%，测算得2023年我国装备费约6200亿元。4）我国国防支出占GDP仍较低。根据斯德哥尔摩国际