开源证券：巨星农牧（603477）-公司信息更新报告：成本优势显著成长性极佳，巨星集团入主兑现度更高

巨星农牧(603477)成本优势显著成长性极佳，巨星集团入主兑现度更高，维持“买入”评级巨星农牧发布2023年中报，公司上半年实现营收19.74亿元（同比+29.39%），实现归母净利润-3.48亿元（同比-31.96%）。鉴于2023H1猪价低迷，2023H2生猪整体供给仍充足，猪价上行空间或有限，我们下调公司2023-2025年归母净利润为0.88/10.20/19.30亿元（原预测分别为5.69/23.61/20.17亿元），对应EPS分别为0.17/2.02/3.81元，当前股价对应PE为152.0/13.1/6.9倍。公司生猪养殖成本持续下降优势显著，出栏量保持高增长态势，巨星集团入主赋能进一步提高公司业绩兑现度，维持“买入”评级。公司成本持续下降优势显著，出栏量保持高增长成长性极佳出栏：公司2023H1生猪养殖业务实现营收16.63亿元（同比+53.17%），生猪出栏123.8万头（同比+82%），其中商品猪、仔猪、种猪分别出栏85.1/36.9/1.8万头。截至报告期末，公司能繁母猪12.5万头，年底预计增至16万头以上，生猪产能充足，2023年280万头生猪出栏目标稳步