华西证券：农林牧渔行业点评：蛋白替代效应&禽流感蔓延引种受限，白羽鸡行业景气上行

事件概述:据中国畜牧业协会数据，2023年以来，白羽鸡商品代鸡苗价格持续攀升，2023年第1周，白羽鸡商品代鸡苗价格为1.44元/只，2023年第8周已达到5.18元/只，涨幅达到259.93%。分析与判断:多因素共振，今年猪价有望超预期从生猪价格来看，据猪易通数据，2022年猪价自4月开始出现回暖，6-7月份强势上行，国庆节后小淡季不淡，猪价一度升至28元/公斤，但去年4季度末生猪价格出现超预期下跌，两个月内生猪每公斤售价降低了接近10元，呈现明显旺季不旺的情形。我们认为2022年年底生猪价格出现超预期下跌的原因在于：（1）市场一致预期春节前需求旺季迎来价格高点，而春节后需求淡季价格必跌，节前出栏拥挤增加供给，而随着前期价格上涨出栏生猪体重逐步增加叠加二次育肥集中出栏，市场上猪肉供给明显增加；（2）非洲猪瘟疫情影响下，非标猪出栏进一步增加市场猪肉供给。据钢联调研数据，冬季北方地区如辽宁省、山东省、河北省、山西省、安徽省、河南省等地出现非瘟疫情，辽宁省非瘟集中感染时间在年前，且多为规模场中招、山东省主要波及育肥猪、河北省和山西省育肥猪及母猪均有波及。展望后市，我们认为今年猪价有望超预期