东兴证券：欧派家居（603833）-利润表现优秀，大家居战略持续推进

欧派家居(603833)事件：公司发布2023三季报。2023年前三季度营收165.6亿元，同比+1.8%；归母净利润23.1亿元，同比+16.0%。其中Q3营收67.2亿元，同比+2.2%；归母净利润为11.8亿元，同比+21.1%，利润增速较高。分品类看，大家居战略持续推进，木门、卫浴业务逆势增长。2023前三季度橱柜、衣柜及配套、卫浴、木门分别实现营收51.6亿元、88.7亿元、10.0亿元、8.1亿元，同比-5.2%、+1.9%、+12.5%、+6.3%，其中单三季度同比增速为-4.1%、-1.3%、+12.3%、+5.9%。三季度家居行业消费整体存在压力，公司大家居战略的推进助力收入端保持稳健；其中成熟品类橱柜、衣柜小幅承压，而卫浴、木门等品类受益于大家居销售模式下连带率的提升，仍然保持较高增速。今年4月，公司将原厨卫、整家、整装大家居营销事业部，调整为按区域划分的三大营销事业部，实现“同城同规划同步调”，以更高效地推进大家居战略。公司在大家居布局上持续领先行业，有望进一步强化竞争优势、提升市占率。随着架构变革带来的短期负面影响消散，公司有望重新实现领先行业的增长速度。分渠道