国联证券：农林牧渔行业：品种审定办法落地，板块扩容+集中度提升

事件：11月12日，农村农业部发布关于《农村农业部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》。提出若申请审定的转基因品种，除目标性状外其他特征无变化，在原宜种植区域内只需开展一年生产试验。投资要点：品种审定办法落地，转基因产业化预期加强。转基因作物品种审定办法表示受体已通过审定的品种，在原区域内种植不需要重新走品种审定流程，只需额外补充一年生产试验数据；而原区域外种植，只需按照传统的审定流程试验。《办法》的落地大大加速了转基因商业化的预期，转基因品种或最早于2022年底上市。转基因带来行业空间扩容，市场空间3-5年有望翻倍。美国转基因玉米、棉花和大豆在1996年商业化后迅速增加。根据USDA，2019年美国转基因平均应用率95%。考虑转基因作物在国内的接受程度，商业化后3-5年转基因渗透率有望达90%以上。转基因种子种植效益高，转基因玉米约增产10-20%，可为农户带来每亩收益超100元。假设转基因推广前两年终端提价10-20元，则企业端市场空间当年有望增长超10%。长期看市场秩序改善是大势所趋，我国玉米种子市场空间长期有望翻倍。品种权保护等配套政策跟进，龙头享市占率提升红利。2021