国投证券：福昕软件（688095）-订阅渠道转型初显成效，AI持续赋能高效办公

福昕软件(688095) 事件概述： 1）4月30日，福昕软件发布《2023年年度报告》。2023年，公司实现营业收入6.11亿元，同比增长5.33%，剔除外币汇率波动对收入的影响约4.67%后，较上年同期增长0.66%；归母净利润亏损5333659990.91亿元，扣非归母净利润亏损1.79亿元。 2）同日，福昕软件发布《2024年第一季度报告》。2024年第一季度，公司实现营业收入1.69亿元，同比增长16.87%，剔除外汇波动影响约3.73%后，同比增加约13.14%；归母净利润亏损1060.9万元，扣非归母净利润亏损2065.62万元，亏损同比收窄。 还原后收入快速增长，订阅渠道双转型初显成效 由于表观营收无法较好体现公司实际经营情况（尤其是订阅转型情况），根据年报披露，2023年公司实现衡量公司实际业务价值量情况的年度综合业务额8.5亿元（YoY+20.05%），整体业务健康发展。订阅转型方面，2023年，订阅业务收入2.16亿元（YoY+75.55%），占营业收入的比例35.36%；订阅业务ARR（年度经常性收入）2.5亿元，较上年期末增长80.60%；订阅相关的合同负债金