民生证券：食品饮料周专题：龙头销售延续领先，“双十一”迎来“新常态”

全网回顾：双十一活动时间延长，整体GMV延续增长今年双十一由10月20日延续至11月11日，天猫、京东分为两波小周期。双十一当天全网GMV为3146亿元，整体活动期间，天猫/京东GMV分别达5403/3491亿元，分别同比+8.45%/+28.58%。双十一逐渐步入新常态，直播/新零售/社区团购补充增量，中小品牌与新商家快速发展，给予市场更多活力与机会，整体商业模式更趋于良性发展。“Z世代”消费力强劲，“她经济”特征明显，18-30岁人群双十一消费占比48%，女生贡献双十一62%消费额。休闲食品：促销力度加大，三只松鼠十年蝉联全网第一1）双十一活动力度加大：线上依赖度较高的企业双十一折扣幅度大致为平日价的40%-50%，促销力度较去年更有加大，以线下为主的企业折扣幅度大致为65%-85%。2）线上龙头地位稳固：从预售到大促，三只松鼠、良品铺子、百草味均稳居休闲食品份额前三。3）三只松鼠连续十年蝉联休闲食品全网第一：松鼠再度达成全渠道第一，更加关注坚果心智及礼赠需求，小鹿蓝蓝持续两年达成宝宝零食销量第一。调味品：促销力度同比加大，减盐、油醋汁为消费热点1）整体促销力度同比加大：由于终端需