国联证券：钧达股份（002865）-2024半年报点评：电池片盈利阶段性承压，海外布局有序推进

钧达股份(002865) 事件 2024年8月28日，公司发布2024半年报，2024H1公司实现营业收入63.7亿元同比减少32.3%，实现归母净利润-1.7亿元，同比由正转负，经营活动现金净流量5.5亿元，同比由负转正。其中2024Q2公司实现营业收入26.6亿元，同比减少51.2%，环比减少28.4%，实现归母净利润-1.9亿元。 竞争加剧电池片业绩承压 受行业竞争加剧影响，电池片价格大幅下跌，盈利空间受到挤压。2024H1公司电池片业务实现营业收入63.6亿元，同比减少32.5%，实现毛利率0.8%，同比下降16.3pct，实现电池片出货19.21GW，同比增长68.51%，出货规模位居全球第二，其中N型电池片出货16.43GW，位居全球首位，占出货结构比例85.5%。截止2024年6月，公司具备约40GW电池片产能，全部为N型技术路线。 布局海外产能增强抗风险能力 公司积极布局海外市场，秉承全球化发展战略，推进亚洲、欧洲、北美、拉丁美洲、澳洲等新兴市场客户开拓及认证。公司2024H1海外销售占比13.79%，相对2023年的4.69%有所提升，拟于阿曼投建5GW高效N型电池片