中邮证券：电力现货市场系列报告1：简析负电价现象及独立储能经济性

负电价现象表明系统灵活性不足，发电灵活性不足，需求方对价格反应不够灵敏，没有足够的储能进行套利。电力现货市场加速，2023年10月12日国家能源局和发改委联合发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，其中主要内容：（1）转正机制，我们预计在试点进展比较靠前的省份有望转正（例如山西、山东等）；（2）明确省级、区域级、省间电力现货试运行时间节点；（3）新能源2030年全面参与市场交易；新能源占比较高省份，适当放宽年度中长期合同签约比例；分布式新能源装机占比较高的地区，推动分布式新能源参与市场；（4）参与主体，推动储能、虚拟电厂、负荷聚合商等新型主体，同时探索推动新能源+储能等新方式；（5）费用分摊：现货市场连续运行地区，调频辅助服务费用可向用户侧疏导，随着未来辅助服务费用逐步向用户侧疏导，用户侧电价会有所升高；（6）价格上限：应满足鼓励调节电源顶峰需要并与需求侧响应价格相衔接，价格下限：设置可参考当地新能源平均变动成本。（7）探索建立容量机制。目前2大趋势：（1）价格上下限会逐步放开（新能源电力入市），虚拟电厂和独立储能的IRR会提升；（2）辅助服务费用向用户侧传导，用户侧电费承压