首创证券：煤炭开采行业简评报告：短期调整幅度有限，看好中长期机会

核心观点动力煤短期波动不改长期趋势，高库存压力有望上半年消化。供给方面，近期安监强度大幅提升，供给保持平稳，保供产能难以再维持高增速，今年整体供给弹性空间小于过去两年平均水平，当前主要供给压力来自于北方港口的高库存，我们预计在上半年将在需求波动上升的过程中逐步消化，近期价格波动属于正常的市场短期供需关系的扰动，中长期动力煤价格仍将有支撑，我们建议逢低配置。需求方面，电厂日耗增加，市场用煤有望开始快速复苏，3月5日政府工作报告提出2023年全国GDP增长目标为5%左右，预计随着相关稳增长的政策措施落地，将对动力煤需求形成积极有效提振。库存方面，截至3月3日，北方港口库存合计2423万吨，较上周下降79万吨，降幅3.16%；港口价格，截至3月3日，广州港Q6100神木块库提价1812元/吨，周环比上涨6.53%；京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价1103元/吨，周环比下降6.37%。海外炼焦煤价格涨跌不一，看好后市偏强运行。供给方面，煤矿安全检查进一步加紧，炼焦煤矿作为安全检查的重点，炼焦煤产能释放预计将受一定程度影响，目前外蒙价格较高，澳洲进口通关仍有很大不确定，进口短期内难以形成明显