东方证券：医药生物行业：政策助力原料药，明确高附加值和制剂转型趋势

事件：2021年11月9日国家发改委、工信部发布《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》（以下简称《通知》），目标为到2025年，开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。核心观点我国原料药市场有望加速向高附加值转型。《通知》的首要原则就是坚持创新引领，并提出要顺应原料药技术革新趋势。原料药合成技术对于原料药的晶型、纯度等非常重要。我国原料药的生产以大宗原料药为主，因其技术壁垒较低而附加值也较低，主要凭借规模和成本优势参与国际竞争。为获得价值更高的原料药产品，国内原料药企业正不断克服技术壁垒，向特色、专利原料药转型。政策支持下，原料药的创新技术和生产水平有望大幅提升，行业整体向高附加值转型，也给我国原料药企业，尤其是具有合成技术壁垒的企业带来新机遇。鼓励制剂一体化，增加原料药企业收益。《通知》指出鼓励原料药制剂一体化发展，引导原料药企业依托优势品种发展制剂。表明国家对医改集采下原料药行业出现的后向一体化趋势的鼓励。将有更多原料药企业开发更好的原料药，生产符合要求的仿制药制剂，追求更广阔的市场