第一上海证券：宁德时代（300750）-动储龙头盈利超预期，高分红彰显资金实力

宁德时代(300750) 动储龙头盈利超预期，高分红彰显资金实力 2023年业绩超预期：公司2023年全年实现营业收入人民币4009.17亿元，同比增长22.01%；实现归属净利润约为441.21亿元，同比增长43.58%，全年销售毛利率22.91%。盈利超预期主要受益于新能源车渗透率不断上升，公司动力电池业务与车企合作密切；风电光伏装机增长，储能需求进一步提升。 电池领域竞争优势明显：2023年宁德时代实现了电池销量390GWh，同比增长35%。其中动力电池系统销量321GWh，储能电池系统销量69GWh。据SNE机构统计，2023年宁德时代动力电池全球使用量市占率达36.8%，连续七年稳居全球榜首；储能电池全球出货量市占率达40%，连续三年蝉联世界第一。公司凭借产业链垂直整合，在23年锂价暴跌，行业竞争激烈的背景下具有明显的产品成本优势，盈利能力领先同行。 产业出海稳步推进：公司采用技术授权模式与福特汽车合作建设电池工厂，参与筹建和运营业务，并进行电池专利技术授权，此举将减少公司资本支出。匈牙利电池工厂规划产能100Gwh，一期开工建设，按26年供货节奏推进；与Stellantis