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华安证券:盾安环境2024Q2点评:汽零增长逻辑持续验证

发布者:wx****0a
2024-09-02
439 KB 4 页
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华安证券:盾安环境2024Q2点评:汽零增长逻辑持续验证.pdf
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盾安环境(002011) 主要观点: 公司发布2024H1业绩报告: Q2:收入37.20亿元(+19.00%),归母净利润2.65亿元(+58.65%);扣非归母净利润2.66亿元(+7.60%); H1:收入63.46亿元(+13.87%),归母净利润4.74亿元(+44.02%);扣非归母净利润4.65亿元(+10.32%)。 处于业绩预告中枢。 收入分析:汽车热管理延续高增 制冷配件:我们预计Q2约28亿元,YOY+21%。系Q1订单延迟确认、商用制冷零部件业务加速成长等因素带动; 汽车热管理:我们预计Q2约2亿元,YOY+116%。核心客户加速放量、延续高增; 制冷设备:我们预计Q2约4亿元,YOY+10%。我们判断较Q1收入下滑有所改善。 利润分析:营业外支出高基数+费效提升拉动盈利 毛利率:Q2为18.3%,同/环比-0.7/+0.8pct,预计受产品结构调整、海运费及原材料上涨等的影响; 净利率:Q2净利率7.1%,同/环比+1.8/-0.8pct。主因:1)去年同期节能业务剥离产生较大营业外支出;2)费用优化:24Q2销售/管理/研发/财务费用率2.41%/2.93%

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