天风证券：煤炭开采-天风问答系列之11月煤炭核心三问三答

1.如何看待近期监管部门对煤价干预调控？煤价持续高位，下游企业亏损严重，国家全力要求保障能源安全等问题。今年以来，受煤炭供需持续偏紧影响，市场煤价格持续上涨。截至11月5日，秦皇岛港市场煤均价为894元/吨，同比上涨83.6%。这也直接影响了下游电厂的盈利情况。8月以来，大型发电集团煤电板块整体亏损，部分集团煤电亏损面达到100%。为保障今冬电力和煤炭供应，国家要求不仅要增加煤炭产能，而且要放宽电价上下幅度至20%，全力保障我国的能源安全等问题。2.煤价在未来会呈现怎样的走势？增供效果逐步显现，预计四季度煤炭供需仍然处于紧平衡状态。供给方面，根据国家矿山安监局，我国将增加煤炭产能2.2亿吨，预计四季度将增加5500万吨产能。11月1日-5日，我国煤炭日均产量已达到1166万吨，比9月中旬增加120万吨以上，最高日产量已达到1193万吨。如果四季度我国日均产量维持在1166万吨，那么全年原煤总产量预计为39.8亿吨，同比增长3.55%。库存方面，港口库存已回归历史水平。截至11月8日，秦皇岛港煤炭库存已提升至548万吨，同比增长8.6%。而下游电厂存煤已达到1.16亿吨，可用天数为20天