国信证券：家电行业周报（23年第34周）：9月白电出口排产较好，美国家电库存及需求有所好转

核心观点本周研究跟踪与投资思考：9月白电排产增速普遍有所回落，空调/冰箱/洗衣机排产同比去年实绩分别+1%/+3%/-12%，其中出口排产表现相对较好，预计主要系去年同期出口低基数，及海外地产出现回暖、库存水平持续降低。白电9月排产增速回落，出口表现相对较好。产业在线数据显示，9月白电合计排产量达到2299万台，较去年同期生产实绩下滑2.1%。其中内销有所拖累，国内空调排产在进入淡季后增速明显回落，冰箱、洗衣机内销仍处于复苏当中；出口排产增长相对更好，在去年出口基数的基础上，叠加海外地产出现回暖迹象、库存水平持续降低，白电合计出口排产量增长超15%。分品类看，9月空调总排产/内销排产/外销排产同比分别+0.9%/-9.9%/+16.2%；冰箱总排产/内销排产/外销排产同比分别+3.3%/-3.6%/+30.7%；洗衣机总排产/内销排产/外销排产同比分别-12.1%/-19.0%/+0.3%。6月美国家电零售库存降低12%，库存销售比持续下降。美国家电家具等从2022Q2开始，库存进入较高水平，2022年6月库存规模达到顶峰，此后进入去库存周期，库存规模持续降低。6月美国家具电子家电店的