上海证券：爱美客（300896）-研发布局前瞻，股权激励彰显信心

爱美客(300896)事件：3月8日，公司发布22年业绩报告：22年公司实现营收19.39亿元，同比+33.91%；实现归母净利润12.64亿元，同比+31.90%；实现扣非后归母净利润11.97亿元，同比+30.92%；实现经营性现金流11.94亿元，同比+26.64%。其中，22Q4单季度实现营收4.49亿元，同比+5.80%；实现归母净利润2.71亿元，同比+8.95%。简评22年毛利率再创新高，费用率管控良好。1）毛利率/净利率方面：毛利率94.85%，同增1.15pcts；净利率65.38%，略降0.74pcts。2）费用率方面：销售/管理/研发费用率分别为8.39%/15.40%/8.93%，同比分别-2.42pcts/+3.86pcts/+1.86pcts。管理费用较大增长主要系本报告期内港股预上市服务费和人工费增加。股权激励发布，彰显长期信心。公司发布2023年第一期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过41.73万股，约占总股本的0.19%。其中，首次授予限制性股票及预留限制性股各占80%、20%，计划授予价格为282.99元/股。本次激励计划首次