华龙证券：煤炭行业周报：炼焦煤供不应求，关注价格变化

投资要点：上周炼焦煤供不应求，价格上涨驱动仍在。国产炼焦煤的减产预计将度过至暗时刻，山西停产煤矿正积极推动复产事宜，山西炼焦煤产量有望边际恢复。但是进入12月份不少煤矿将有达产检修预期，复产预期不宜过度乐观。而从需求方面来看，焦钢企业短期对焦煤刚需补库预期仍存，炼焦煤供不应求的局面仍会延续，煤价上涨驱动仍在，但是由于焦钢企业利润有限，煤价涨幅或受限。后续关注炼焦煤供需和煤价变化，维持行业“推荐”评级。供给端：当前主流大矿均正常生产，出货节奏良好，黑龙江煤矿事故再起，整体安全检查形势依然严峻，部分前期停产煤矿仍在积极复产，短期看供应依然偏紧。上周统计独立焦企全样本：产能利用率为75.02%。上周统计全国110家洗煤厂样本：开工率70.28%较上期降2.24%；日均产量59.85万吨降2.43万吨。需求端：动力煤终端耗煤逐渐进入旺季。近期全国多地降温，天气提振居民端用电负荷，终端电厂日耗呈现回升态势，但在长协煤稳定供应及优势进口煤补充下，下游电厂库存依然维持高位，终端观望情绪依旧，大多暂缓采购计划，市场活跃度偏低。截至12月1日全国72家电厂样本区域存煤总计1257.8万吨，日耗50.7万