华西证券：上声电子（688533）-系列点评之九：业绩符合预期 2023加速升级

上声电子(688533)事件概述公司发布2023年半年报：23H1实现营收9.64亿元，同比+33.7%，归母净利0.71亿元，同比+95.6%，扣非归母净利0.72亿元，同比+126.7%。其中23Q2实现营收5.11亿元，同比+44.8%，环比+12.8%，归母净利0.41亿元，同比+72.9%，环比+37.9%，扣非归母净利0.45亿元，同比+125.0%，环比+60.5%。分析判断:23Q2：业绩符合预期2023加速升级营收端：23Q2公司实现营收5.11亿元，同比+44.8%，环比+12.8%，我们预计主要受益新势力、新能源客户（蔚来、理想、华为金康、零跑、比亚迪等）配套增长拉动，其中理想拉动相对较显著，总体符合我们预期。分业务来看，23H1扬声器、功放、AVAS收入分别7.84、1.31、0.36亿元，同比分别32.1%、74.0%和86.9%。利润端：23Q2公司毛利率24.8%，同比+2.8pct，环比+1.4pct，创22Q1以来新高，盈利能力提升显著，我们预计主要受益于原材料价格下降。根据Wind行业数据，公司重要原材料金属钕23Q2价格平均48.2万元/吨，同比-