华安证券：高测股份（688556）-Q1业绩短期承压，深耕切片平台化，静待盈利修复

高测股份(688556) 主要观点： 事件概况 高测股份于2024年4月23日发布2024年第一季度报告：公司2024年一季度实现营业收入14.20亿元，同比增长12.76%，环比下降28.04%；归母净利润2.12亿元，同比下降36.71%，环比下降26.62%。一季度虽然营业收入增长，但受光伏产业链整体价格下行影响，产品价格下降，净利润减少。公司一季度经营活动产生的现金流量净额为-3.92亿元。 受光伏行业价格下行影响，公司2024年一季度毛利率为32.39%，同比下降10.73pct；净利率为14.91%，同比下降11.65pct；期间费用率17.56%，同比上升4.3pct。其中，销售费用率3.05%，同比上升1.24pct；管理费用率8.24%，同比上升3.24pct；财务费用率0.50%，同比下降0.12pct；研发费用率5.78%，同比下降0.05pct。 产品更新迭代迅速，产能规模大幅提升 切割设备：公司快速更新迭代多款设备产品，龙头效应显著，市占率稳居第一，截至2023年12月31日在手订单22.60亿元； 金刚线：2023年全年产量约5,600万千米，细线化迭代持续