山西证券：证券行业周报：北交所开市在即，建议关注券商板块

投资建议：基本制度齐备，北交所开市在即。截至11月2日，北交所发布7件基本业务规则及相关配套细则、指引、指南，开市运行的基础制度准备完成，均自2021年11月15日起施行。北交所坚持“服务创新型中小企业”定位，制度设计兼具监管制度衔接与差异化安排，注重投资者保护，进一步压实中介机构责任，市场对创新中小企业、中介机构的利好预期有望逐步兑现。上市券商前三季度业绩合计同比增长23%，Q3单季环比下滑10%。2021年前三季度，上市券商合计实现营业收入4698.47亿元，同比+23%；归母净利润1,484.41亿元，同比+23%。其中，Q3营业收入1633.65亿元，同比+14%，环比-3%；归母净利润502.01亿元，同比+13%，环比-10%。前三季度，经纪业务和资管业务收入增速领先，自营业务收入贡献率最高。经纪业务净收入合计1040.27亿元，同比+19.3%；资管业务净收入合计349.79亿元，同比+19.0%；利息、自营、投行净收入同比增速分别为15.1%、10.0%、0.6%。就收入贡献率来看，自营业务收入贡献率（调整其他业务成本后的营业收入）居首位为33%，经纪业务收入贡献率次之