申港证券：石油石化行业研究周报：光伏行业快速发展 纯碱需求增长显著

每周一谈：国内纯碱的主要下游玻璃包括平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃，仍以平板玻璃为主。纯碱产品主要可分为重质纯碱和轻质纯碱，两者在化学式上没有区别，而在物理性质上具有较大的不同。重质纯碱多用于浮法玻璃、光伏玻璃等玻璃的制造。轻质纯碱下游涵盖冶金、印染、制革、日化和食品等多个领域，应用较为分散，在日用玻璃制造中也具有一定应用。2020年平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃在内的玻璃生产需求占我国纯碱需求的67.4%，其中三者分别占比44.2%、15.3%以及7.89%。随着光伏行业快速发展，以及未来光伏玻璃产能约束放开，光伏玻璃未来将构成纯碱需求的主要增量。纯碱的生产工艺较多，主要可分为天然碱法和合成碱法，其中合成碱法又包括氨碱法和联碱法。当前我国纯碱产能所使用工艺以氨碱法和联碱法为主，二者占比相近，根据百川盈孚，在我国2020年纯碱有效产能中，氨碱法、联碱法、天然碱法制纯碱产能占总产能比例分别为48.9%、46.0%、5.09%。根据光伏行业协会预计，2021年全球光伏年均新增装机150-170GW，我国2021年新增规模在55-65GW，“十四五”期间，我国年均光伏新增规模70-90GW。