申港证券：钢铁行业研究周报：需求延续弱势 明年继续压减产能

投资摘要：市场回顾：截至11月5日收盘，钢铁板块周下跌7.14%，沪深300指数下跌1.35%，钢铁板块涨幅落后沪深300指数5.79%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第27位，年初至今涨幅为21.37%，在申万28个板块中位列第5位。每周一谈：建材需求同比回落三成，后市供需或延续偏弱：国庆假期后钢材消费反弹持续期较短，银十实际需求表现显著弱于往年同期，本周五大品种钢材表观消费同比-23.32%，环比-2.25%，螺纹表观消费同比-34.49%，环比-3.6%，建材成交均值同比-33.2%，持续回落的单月地产、基建投资端增速以及下游汽车、机械等行业销售普遍下行是主要原因，随着冬季临近，全国多地降温，北方现雨雪天气，施工难度逐步加大，建材需求惯性下行，同时唐山、邯郸、淄博、安阳等地已启动重污染应急响应，虽然现已部分解除，但钢厂受政策端扰动逐步增多，加上近期吨钢盈利普遍下滑，钢厂扩产动能不足，预计年底前供需双弱格局持续；明年粗钢产能继续压减，关注非高炉炼铁与全废钢电炉等技术工艺：上周国务院印发2030年前碳达峰行动方案，今后将以京津冀及周边地区为重点，继续压减钢铁产