浙商证券：常熟银行（601128）-营收表现优于同业

常熟银行(601128)投资要点常熟银行Q3营收韧性好于同业，关注波动主要是规则调整带来的一次性扰动。？数据概览常熟银行23Q1-3归母净利润同比增长21.1%，增速较23H1提升0.3pc；营收同比增长12.5%，增速较23H1上升0.2pc。常熟银行23Q3末不良率较23Q2持平于0.75%，拨备覆盖率较23Q2下降13pc。营收好于同业常熟银行23Q1-3营收同比增速较上半年基本稳定，营收韧性好于同业，主要得益于非息增速回升。常熟银行23Q1-3中收同比增速为226%，中收增速由负转正，判断与理财收入确认节奏有关，叠加去年同期基数较低；23Q1-3其他非息收入同比增速为11.7%，增速较上半年提升14.5pc。展望全年，常熟银行营收增速有望继续保持在两位数水平，主要考虑去年四季度息差基数低。存贷增速提升①23Q3末常熟银行贷款同比增速为16.7%，增速较23Q2末提升0.8pc，常熟银行三季度加大个人贷款投放，Q3单季新增贷款中零售贷款占比为77%，较23Q2提升6pc。②23Q3末常熟银行存款同比增速为17.5%，增速较23Q2末提升0.8pc，三季度新增存款以个人存款为主。息