万联证券：电子行业跟踪报告：24Q1业绩回暖，数字芯片设计、PCB等子板块表现亮眼

行业核心观点： 2023年，申万电子行业实现营业收入27,744.37亿元，同比下降1.36%；实现归母净利润876.15亿元，同比下滑28.95%；毛利率为15.71%，同比回升0.25%；整体期间费用率为11.50%，同比上升0.88%。其中23Q4实现营收7958.26亿元，环比增长7.71%，营收端延续了逐季回暖的态势；归母净利润为153.67亿元，环比下降52.59%，显示行业整体盈利能力仍有所承压。行业经营性净现金流表现同比持续改善，2023年实现经营性净现金流为3591.23亿元，同比增长16.8%。此外，24Q1申万电子行业实现营收6754.56亿元，同比增长13.02%，实现归母净利润255.57亿元，同比大幅增长74.70%。 投资要点： 半导体：2023年整体业绩承压，24Q1营收及归母净利润均实现同比双位数增长。24Q1除集成电路制造子板块外，其余子板块均实现营收同比增长，主要是在终端复苏及AI产业链加速建设提振半导体行业需求，半导体行业周期有望见底回升。 消费电子：2023年消费电子板块为二级子板块中唯一实现归母净利润正增长的板块。24Q1延续增长态势，板块营