中泰证券：智飞生物（300122）-业绩符合预期，自主产品进入放量期

智飞生物(300122)事件：2023年8月28日，公司发布2023年半年报。2023年上半年公司实现营业收入244.45亿元，同比增长33.19%；实现归母净利润42.60亿元，同比增长14.24%；实现扣非归母净利润42.11亿元，同比增长13.53%。利润符合预期，4/9价HPV持续放量。2023年上半年以HPV、五价轮状病毒为代表的代理产品贡献收入235.83亿元（+41.35%），占收入比重为96.47%。自主产品贡献收入8.60亿元（-48.44%），主要是去年同期新冠疫苗形成高基数。分季度来看，23Q2实现收入132.73亿元（+39.53%）、归母净利润22.28亿元（+23.34%）。公司积极开拓终端销售，4/9价HPV疫苗实现良好放量。盈利能力回归正常水平，期间费用率有所下滑。2023年上半年公司毛利率29.55%（-3.90pp）。2023年上半年公司销售费用11.86亿元（+24.71%）、销售费率4.85%（-0.33pp）；管理费用1.83亿元（+6.87%）、管理费率0.75%（-0.18pp）；研发费用4.37亿（+12.68%）、研发费率1.79%（-